Sermaye Piyasası Araçları 2 Ders Notları

Temel Kavramlar

• Yeni Pay Alma Hakkı (Rüçhan): Bedelli sermaye artırımlarında mevcut ortakların önceliğini ifade eder; kullanım fiyatı ortaklıkça belirlenir ancak nominal değerin altında satış yapılamaz.
• Borsada Satış Yöntemi: Payların Borsa Birincil Piyasa'da satılmasıdır; talep toplanmaksızın yapıldığında satış süresi 2 iş günü olup paylar biterse süre dolmadan satış kesilir.
• Fiyat Tespit Raporu: Halka arz fiyatının belirlenmesine dayanak olan rapordur; satışa başlanabilmesi için izahname ile birlikte yayımından itibaren en az 3 gün geçmelidir.
• Yurt İçi Bireysel Yatırımcı: Kurumsal yatırımcı tanımı dışında kalan gerçek ve tüzel kişilerdir; halka arzlarda nominal değerin en az %10'unun bu gruba tahsis edilmesi zorunludur.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Yeni Pay Alma Hakkı (Rüçhan): Bedelli sermaye artırımlarında mevcut ortakların önceliğini ifade eder; kullanım fiyatı ortaklıkça belirlenir ancak nominal değerin altında satış yapılamaz.
• Borsada Satış Yöntemi: Payların Borsa Birincil Piyasa'da satılmasıdır; talep toplanmaksızın yapıldığında satış süresi 2 iş günü olup paylar biterse süre dolmadan satış kesilir.
• Fiyat Tespit Raporu: Halka arz fiyatının belirlenmesine dayanak olan rapordur; satışa başlanabilmesi için izahname ile birlikte yayımından itibaren en az 3 gün geçmelidir.
• Yurt İçi Bireysel Yatırımcı: Kurumsal yatırımcı tanımı dışında kalan gerçek ve tüzel kişilerdir; halka arzlarda nominal değerin en az %10'unun bu gruba tahsis edilmesi zorunludur.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Satış Sonuçlarının Bildirimi: Satış süresinin sona ermesini izleyen 10 iş günü içinde ilan, reklam ve görsel yayın örneklerinin Kurula gönderilmesi zorunluluğudur; yetkili kuruluşlarca da yerine getirilebilir.
• Özel Durum Açıklaması Eşiği: Halka arz edilen sermaye piyasası araçlarının nominal değerinin %5’inden fazlasını satın alan kişi ve kurumların, dağıtımın kesinleştiği günü takip eden 2 iş günü içinde açıklanmasıdır.
• İdari Sorumluluğu Bulunan Kişiler: Ortaklıkta idari sorumluluğu olan kişilerin pay alımları, halka arzlarda %5'lik genel açıklama eşiğine bakılmaksızın her durumda kamuya açıklanmak zorundadır.
• Borsada Satış Zorunluluğu: Halka arz edilen payların toplam piyasa değerinin 750.000.000 TL ve altında olduğu durumlarda, satışın borsa sistemleri üzerinden yapılması zorunlu tutulmuştur.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• İpotek: Halen var olan veya gelecekte doğması muhtemel bir alacak için taşınmazın tapu kütüğüne işlenmesiyle kurulan, alacak ödenmediğinde taşınmazı sattırma yetkisi veren sınırlı bir aynî haktır.
• Fer’i Hak Niteliği: İpoteğin asıl alacağa sıkı sıkıya bağlı olmasıdır; bu nedenle alacak ortadan kalktığında ipotek hükmünü kaybeder ve alacak devredildiğinde ipotek hakkı da kendiliğinden yeni alacaklıya geçer.
• Menkul Kıymetleştirme: Alacaklardan elde edilecek nakit akımları karşılığında borçlanma senedi ihraç edilmesi sürecidir; alacakların seçimi, özel amaçlı kuruluşa devri ve menkul kıymet ihracı aşamalarından oluşur.
• İkincil İpotek Piyasası: Likit olmayan ipotek kredilerinin menkul kıymetleştirilerek sermaye piyasası araçlarına dönüştürüldüğü, kuruluşların tüketicilerle doğrudan karşılaşmadığı ve fonun piyasadan sağlandığı sistemdir.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• İpotek: Halen var olan veya gelecekte doğması muhtemel bir alacak için taşınmazın tapu kütüğüne işlenmesiyle kurulan, alacak ödenmediğinde taşınmazı sattırma yetkisi veren sınırlı bir aynî haktır.
• Fer’i Hak Niteliği: İpoteğin asıl alacağa sıkı sıkıya bağlı olmasıdır; bu nedenle alacak ortadan kalktığında ipotek hükmünü kaybeder ve alacak devredildiğinde ipotek hakkı da kendiliğinden yeni alacaklıya geçer.
• Menkul Kıymetleştirme: Alacaklardan elde edilecek nakit akımları karşılığında borçlanma senedi ihraç edilmesi sürecidir; alacakların seçimi, özel amaçlı kuruluşa devri ve menkul kıymet ihracı aşamalarından oluşur.
• İkincil İpotek Piyasası: Likit olmayan ipotek kredilerinin menkul kıymetleştirilerek sermaye piyasası araçlarına dönüştürüldüğü, kuruluşların tüketicilerle doğrudan karşılaşmadığı ve fonun piyasadan sağlandığı sistemdir.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Fon Kurulu: Kurucu tarafından atanan, en az biri bağımsız üye ve en az biri Düzey 3 lisanslı olmak üzere toplam 3 üyeden oluşan, fonun yönetim ve temsilinden sorumlu karar organıdır.
• Fon Operasyon Sorumlusu: Hizmet sağlayıcı değişimi hariç fon kurulunun görevlerini yürütmek üzere atanabilen, kurucu şartlarını taşıyan banka veya geniş yetkili aracı kurumdur.
• İç Kontrol Sistemi: Fon faaliyetlerinin mevzuata, içtüzüğe ve belgelere uygunluğunu sağlamak, hata ve hileleri önlemek amacıyla oluşturulan yazılı usul ve esaslar bütünüdür.
• Risk Yönetim Prosedürleri: Türev araç kullanan KFF'lerde risklerin tanımlanması ve ölçülmesi için Düzey 3 ve Türev Araçlar lisanslı personelce oluşturulan zorunlu mekanizmalardır.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Teminatlı Menkul Kıymet (TMK): İhraççının genel yükümlülüğü niteliğinde olan, teminat varlıklar karşılık gösterilerek ihraç edilen ve İTMK ile VTMK türlerini kapsayan borçlanma aracı niteliğindeki sermaye piyasası aracıdır.
• Teminat Defteri: Teminat varlıkların ve türev araçlardan kaynaklanan hak ve yükümlülüklerin, ihraççının diğer malvarlığından ayrıştırılması amacıyla yazılı veya elektronik olarak takip edildiği kayıt sistemidir.
• İkame Varlıklar: Nakit, TCMB likidite senetleri, devlet iç ve dış borçlanma senetleri ve Hazine kefaletiyle ihraç edilen menkul kıymetler gibi teminat defterine dahil edilebilen yüksek likiditeye sahip varlıklardır.
• Nominal Değer Uyumu: Teminat varlıkların nominal değerinin, ihraç edilen teminatlı menkul kıymetlerin nominal değerinden az olamayacağını ifade eden ve türev araç sözleşme değerlerini hesaplamaya dahil etmeyen ilkedir.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Teminatlı Menkul Kıymet (TMK): İhraççının genel yükümlülüğü niteliğinde olan, teminat varlıklar karşılık gösterilerek ihraç edilen ve İTMK ile VTMK türlerini kapsayan borçlanma aracı niteliğindeki sermaye piyasası aracıdır.
• Teminat Defteri: Teminat varlıkların ve türev araçlardan kaynaklanan hak ve yükümlülüklerin, ihraççının diğer malvarlığından ayrıştırılması amacıyla yazılı veya elektronik olarak takip edildiği kayıt sistemidir.
• İkame Varlıklar: Nakit, TCMB likidite senetleri, devlet iç ve dış borçlanma senetleri ve Hazine kefaletiyle ihraç edilen menkul kıymetler gibi teminat defterine dahil edilebilen yüksek likiditeye sahip varlıklardır.
• Nominal Değer Uyumu: Teminat varlıkların nominal değerinin, ihraç edilen teminatlı menkul kıymetlerin nominal değerinden az olamayacağını ifade eden ve türev araç sözleşme değerlerini hesaplamaya dahil etmeyen ilkedir.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Nakit Yöneticisi: Teminat varlıklara ilişkin nakdin yönetilmesi hizmetini veren banka veya İFK olup, ihraççı sorumluluğu devam etmek kaydıyla bu görev için Kurulca uygun görülen uzmanlaşmış kuruluşlardan hizmet alabilir.
• Nominal Değer Uyumu: Teminat varlıkların nominal değerinin TMK nominal değerinden az olmamasını ifade eder; hesaplamada kredilerin bakiye anapara tutarları ve iskontolu araçların ihraç fiyatı dikkate alınırken türev araçlar dahil edilmez.
• Nakit Akımı Uyumu: Hesaplama tarihini takip eden 1 yıl içinde teminat varlıklardan beklenen toplam faiz ve getirilerin, aynı dönemdeki toplam yükümlülük ödemelerinden az olamayacağını öngören uyum ilkesidir.
• Net Bugünkü Değer Uyumu: Teminat varlıkların net bugünkü değerinin yükümlülüklerden fazla olmasını ifade eder; İTMK ihraçlarında bu fazlalık oranının %2’den az olmaması zorunludur ve teminat defterine kaydedilir.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Riba (Faiz Yasağı): Fon sağlayıcılara risksiz getiri vaadini yasaklayan, paranın ticaret konusu olmamasını ve fon sağlayıcının yatırımcı olmasını gerektiren kuraldır.
• Gharar Fahiş: Sözleşmenin fiyat, miktar veya vade gibi kurucu unsurlarında taraflardan birini zarara uğratacak derecede önemli ve objektif belirsizlik yasağıdır.
• Mudaraba (Emek-Sermaye Ortaklığı): Bir tarafın sermaye, diğerinin emek koyduğu; girişimcinin kusuru yoksa zararın tamamının sermayedarca karşılandığı güvene dayalı ortaklıktır.
• Muşaraka (Kâr-Zarar Ortaklığı): İki veya daha fazla tarafın sermaye koyarak katıldığı, kârın anlaşılan oranda, zararın ise sermaye payları oranında paylaşıldığı yöntemdir.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Riba (Faiz Yasağı): Fon sağlayıcılara risksiz getiri vaadini yasaklayan, paranın ticaret konusu olmamasını ve fon sağlayıcının yatırımcı olmasını gerektiren kuraldır.
• Gharar Fahiş: Sözleşmenin fiyat, miktar veya vade gibi kurucu unsurlarında taraflardan birini zarara uğratacak derecede önemli ve objektif belirsizlik yasağıdır.
• Mudaraba (Emek-Sermaye Ortaklığı): Bir tarafın sermaye, diğerinin emek koyduğu; girişimcinin kusuru yoksa zararın tamamının sermayedarca karşılandığı güvene dayalı ortaklıktır.
• Muşaraka (Kâr-Zarar Ortaklığı): İki veya daha fazla tarafın sermaye koyarak katıldığı, kârın anlaşılan oranda, zararın ise sermaye payları oranında paylaşıldığı yöntemdir.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Ortaklığa Dayalı Kira Sertifikası: VKŞ'nin sermaye koyduğu ortak girişimlerin finansmanı için ihraç edilen, kârın sözleşmedeki orana, zararın ise sermaye payına göre paylaşıldığı araçtır.
• Eser Sözleşmesine Dayalı Kira Sertifikası: VKŞ'nin iş sahibi sıfatıyla bir eserin meydana getirilmesini sağlamak amacıyla ihraç ettiği, vade sonunda satış bedelinin tamamının tahsil edildiği sertifikadır.
• Varlık Kiralama Şirketi (VKŞ): Kira sertifikası ihraç etmek amacıyla bankalar veya aracı kurumlar gibi yetkili kuruluşlarca kurulan, münhasıran bu faaliyetle uğraşan anonim şirkettir.
• Gayrimenkul Sertifikası: İnşa edilecek projelerin finansmanı için ihraç edilen, belirli bağımsız bölümleri temsil eden ve borsada işlem görmesi zorunlu olan menkul kıymettir.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Gayrimenkul Sertifikası: Gayrimenkul projelerinin belirli birimlerini temsil eden, nominal değer ve vade barındıran, borsada işlem görmesi zorunlu olan ve yatırımcıya mülkiyet veya değer artışı kazancı sağlayan sermaye piyasası aracıdır.
• Asli Edim: İhraççının, sertifika sahiplerine kat mülkiyeti tesis ederek bağımsız bölümü teslim etmesi yükümlülüğüdür; yatırımcının mülkiyet sahibi olmasını sağlayan temel süreçtir.
• Tali Edim: Bağımsız bölümlerin satılarak elde edilen tutarın, asli edim talebinde bulunmayan sertifika sahiplerine payları oranında nakit olarak dağıtılması sürecini ifade eder.
• Vade: İhraç tarihinden itibaren edimlerin ifa sürelerinin bitimine kadar geçen süredir ve genellikle projenin fiziki bitiş tarihinden daha ileri bir tarih olarak belirlenir.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Asli Edim: İhraççı tarafından bağımsız bölümün mülkiyetinin devredilmesi ve teslim edilmesidir; yatırımcının gerekli sayıda sertifikayı aktarması ve varsa şerefiyeyi ödemesi gerekir.
• Tali Edim: Asli edim talebinde bulunmayan yatırımcıların sertifikalarının, bağımsız bölümlerin satışı yoluyla elde edilen tutarın payları oranında dağıtılarak nakden itfa edilmesidir.
• Şerh Zorunluluğu: Proje bitmeden asli edim talep edildiğinde satış vaadi sözleşmesinin tapuya işlenmesidir; TOKİ ve İller Bankası'nın dahil olduğu projelerde bu zorunluluk aranmaz.
• Projenin Gecikmesi: Edimlerin izahnamede belirtilen sürelerde yerine getirilemeyeceğinin anlaşılmasıdır; bu durumda 15 iş günü içinde fizibilite raporu hazırlanarak Kurul'dan ek süre istenir.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Asli Edim: İhraççı tarafından bağımsız bölümün mülkiyetinin devredilmesi ve teslim edilmesidir; yatırımcının gerekli sayıda sertifikayı aktarması ve varsa şerefiyeyi ödemesi gerekir.
• Tali Edim: Asli edim talebinde bulunmayan yatırımcıların sertifikalarının, bağımsız bölümlerin satışı yoluyla elde edilen tutarın payları oranında dağıtılarak nakden itfa edilmesidir.
• Şerh Zorunluluğu: Proje bitmeden asli edim talep edildiğinde satış vaadi sözleşmesinin tapuya işlenmesidir; TOKİ ve İller Bankası'nın dahil olduğu projelerde bu zorunluluk aranmaz.
• Projenin Gecikmesi: Edimlerin izahnamede belirtilen sürelerde yerine getirilemeyeceğinin anlaşılmasıdır; bu durumda 15 iş günü içinde fizibilite raporu hazırlanarak Kurul'dan ek süre istenir.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Gayrimenkul Sertifikası: İnşa edilecek veya edilmekte olan gayrimenkul projelerinin finansmanında kullanılmak üzere ihraç edilen, sahibine belirli bir bağımsız bölümün mülkiyetini veya satış gelirinden pay alma hakkını veren menkul kıymettir.
• Asli Edim: İfa süresi içerisinde izahname veya ihraç belgesinde belirlenen esaslar çerçevesinde, ihraççı tarafından gayrimenkul sertifikası sahipleri adına mülkiyetin tesis edilmesi ve bağımsız bölümün teslim edilmesidir.
• Varant: Yatırımcıya bir dayanak varlığı veya göstergeyi, önceden belirlenen bir fiyattan, belirli bir tarihte veya tarihe kadar alma ya da satma hakkı veren ve spot piyasa kurallarıyla işlem gören sermaye piyasası aracıdır.
• Varant Primi: Varant satın alan tarafın elde etmiş olduğu alma veya satma hakkı karşılığında, varantı ihraç eden veya satan tarafa başlangıçta ödediği bedeldir.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Satım Varantı (Put Warrant): Sahibine dayanak varlığı belirli fiyattan satma hakkı veren, dayanak varlık fiyatı düştükçe değeri artan ve kârı dayanak varlık fiyatı sıfıra inene kadar sınırlı olan araçtır.
• Asimetrik Getiri: Dayanak varlıktaki olumsuz hareketlerde zararın ödenen primle sınırlı kalması, olumlu hareketlerde ise kullanım eşiğinden sonra yüksek kâr imkanı sunulması durumudur.
• Zaman Değeri (Time Value): Varantın sunduğu asimetrik getiri ve kaldıracın bedeli olup, vadeye kalan gün sayısı azaldıkça artan bir hızla azalarak vade sonunda sıfırlanan değer bileşenidir.
• Delta (Δ): Varant fiyatının dayanak varlık fiyatına olan duyarlılığını ölçen, dayanak varlıktaki bir birimlik değişimin varant fiyatında yaratacağı etkiyi gösteren katsayıdır.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Turbo Yatırım Kuruluşu Sertifikası: Dayanak varlığın nihai değeri ile kullanım fiyatı arasındaki fark üzerinden geri ödeme hakkı sağlayan, kaldıraçlı bir sermaye piyasası aracıdır.
• Dayanak Varlık: BIST 30 payları, pay sepetleri, devlet iç borçlanma senetleri, döviz, kıymetli maden ve emtia gibi varantın değerinin bağlı olduğu kıymetlerdir.
• Dayanak Gösterge: Borsa tarafından oluşturulan pay endeksleri ile uluslararası alanda genel kabul görmüş endeksler gibi varantın fiyatını etkileyen göstergelerdir.
• Nakavt (Knock-out): Dayanak varlık fiyatının önceden belirlenen bariyer seviyesine ulaşması veya aşması durumunda varantın değerini yitirerek geçersiz kalması durumudur.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Turbo Yatırım Kuruluşu Sertifikası: Dayanak varlığın nihai değeri ile kullanım fiyatı arasındaki fark üzerinden geri ödeme hakkı sağlayan, kaldıraçlı bir sermaye piyasası aracıdır.
• Dayanak Varlık: BIST 30 payları, pay sepetleri, devlet iç borçlanma senetleri, döviz, kıymetli maden ve emtia gibi varantın değerinin bağlı olduğu kıymetlerdir.
• Dayanak Gösterge: Borsa tarafından oluşturulan pay endeksleri ile uluslararası alanda genel kabul görmüş endeksler gibi varantın fiyatını etkileyen göstergelerdir.
• Nakavt (Knock-out): Dayanak varlık fiyatının önceden belirlenen bariyer seviyesine ulaşması veya aşması durumunda varantın değerini yitirerek geçersiz kalması durumudur.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Nakavt: Nakavt özellikli varantlarda dayanak varlık fiyatının önceden belirlenen bariyer seviyesine ulaşmasıyla varantın değerini yitirerek geçersiz hale gelmesidir.
• Ortaklık Varantı: İhraççının kendi payları veya borsada işlem gören başka bir ortaklığın payları üzerine yazılan, yatırımcıya bedelli veya bedelsiz verilen sermaye piyasası aracıdır.
• Kayıtlı Sermaye Sistemi: Ortaklık varantlarının ihraççının kendi payları üzerine yazılı olarak ihraç edilebilmesi için ihraççının dahil olması zorunlu olan yasal sermaye sistemidir.
• Kaydi Teslimat ile Uzlaşı: Varant sahibinin kullanım fiyatı ve oranı üzerinden dayanak payları fiziksel olarak satın alma hakkını kullandığı, teslimatın kaydi olarak yapıldığı yöntemdir.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Depo Sertifikası: Yabancı sermaye piyasası araçlarının alım-satım ve takasını basitleştiren, yerel piyasa dışındaki yatırımcılara erişim sağlayan ve temsil ettiği menkul kıymete göre daha likit kabul edilen finansal araçlardır.
• ADR (American Depository Receipt): ABD'de Dolar cinsinden ihraç edilen, SEC düzenlemelerine tabi olan ve Amerikan piyasa prensiplerine göre işlem görerek ABD merkezli fonların yabancı hisselere dolaylı yatırım yapmasını sağlayan sertifikalardır.
• Sponsorsuz ADR: İhraççı şirketin katılımı olmadan depocu banka tarafından çıkarılan, maliyetlerin tamamen yatırımcılar tarafından üstlenildiği ve genellikle ihraççıdan itirazsızlık mektubu alınarak başlatılan uygulamadır.
• Sponsorlu ADR: Yabancı şirket ile depocu banka arasında imzalanan saklama sözleşmesine dayanan, masrafların şirketçe karşılandığı ve yatırımcıya kâr payı ödemesi ile raporlama gibi hakların doğrudan sağlandığı güvenli modeldir.

Temel Kavramlar

• Depo Sertifikası: Yabancı sermaye piyasası araçlarının alım-satım ve takasını basitleştiren, yerel piyasa dışındaki yatırımcılara erişim sağlayan ve temsil ettiği menkul kıymete göre daha likit kabul edilen finansal araçlardır.
• ADR (American Depository Receipt): ABD'de Dolar cinsinden ihraç edilen, SEC düzenlemelerine tabi olan ve Amerikan piyasa prensiplerine göre işlem görerek ABD merkezli fonların yabancı hisselere dolaylı yatırım yapmasını sağlayan sertifikalardır.
• Sponsorsuz ADR: İhraççı şirketin katılımı olmadan depocu banka tarafından çıkarılan, maliyetlerin tamamen yatırımcılar tarafından üstlenildiği ve genellikle ihraççıdan itirazsızlık mektubu alınarak başlatılan uygulamadır.
• Sponsorlu ADR: Yabancı şirket ile depocu banka arasında imzalanan saklama sözleşmesine dayanan, masrafların şirketçe karşılandığı ve yatırımcıya kâr payı ödemesi ile raporlama gibi hakların doğrudan sağlandığı güvenli modeldir.

Temel Kavramlar

• Temsilci: Yabancı ortaklık adına Türkiye'deki işlemleri yürüten, sözleşmesi 60 gün ihbarla sona erebilen ve yeni temsilci atanana kadar sorumlu olan yetkili kuruluştur.
• Depo Sertifikası: Saklama kuruluşunda depo edilen yabancı sermaye piyasası araçlarını temsil eden, sahibine bu araçların haklarını aynen sağlayan nominal değerli menkul kıymettir.
• Saklama Kuruluşu: Kurulduğu ülke mevzuatınca yetkili olan ve SPK tarafından uygun görülen, yabancı sermaye piyasası araçlarının fiilen depo edildiği kurumdur.
• Fon Temsilcisi: Yabancı fon paylarının satışı için zorunlu olan, yalnızca bankalar veya geniş yetkili aracı kurumlar tarafından üstlenilebilen yasal görevdir.

Temel Kavramlar

• Temsilci: Yabancı ortaklık adına Türkiye'deki işlemleri yürüten, sözleşmesi 60 gün ihbarla sona erebilen ve yeni temsilci atanana kadar sorumlu olan yetkili kuruluştur.
• Depo Sertifikası: Saklama kuruluşunda depo edilen yabancı sermaye piyasası araçlarını temsil eden, sahibine bu araçların haklarını aynen sağlayan nominal değerli menkul kıymettir.
• Saklama Kuruluşu: Kurulduğu ülke mevzuatınca yetkili olan ve SPK tarafından uygun görülen, yabancı sermaye piyasası araçlarının fiilen depo edildiği kurumdur.
• Fon Temsilcisi: Yabancı fon paylarının satışı için zorunlu olan, yalnızca bankalar veya geniş yetkili aracı kurumlar tarafından üstlenilebilen yasal görevdir.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Yabancı Yatırım Fonu İzahnamesi: Fonun ve payların satışına ilişkin bilgileri içeren, Kurulca 20 iş günü içinde onaylanan ve Türkiye'de satılacak pay adedinin belirtilmesi zorunlu olan belgedir.
• Yatırımcı Bilgi Formu: Fonun yapısını, stratejisini ve risklerini özetleyen; izahname onayından sonra 10 iş günü içinde KAP'ta ve temsilci sitesinde yayımlanması gereken formdur.
• Proje Finansman Fonu (PFF): PDMK karşılığında toplanan varlıklarla, inançlı mülkiyet esaslarına göre portföy işletmek amacıyla kurulan, tüzel kişiliği sadece sicil işlemleriyle sınırlı mal varlığıdır.
• Projeye Dayalı Menkul Kıymet (PDMK): Tek bir projenin veya ilişkili projelerin gelirleri ile banka/aracı kurum kredilerinden doğan alacaklar karşılık gösterilerek ihraç edilen sermaye piyasası aracıdır.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Fon Kurulu: En az 3 kişiden oluşan, bünyesinde en az bir bağımsız üye ve bir Sermaye Piyasası Faaliyetleri Düzey 3 Lisanslı üye bulundurması zorunlu olan yönetim organıdır.
• Fon Operasyon Sorumlusu: Fon kurulunun belirli görevlerini yerine getirmek üzere atanan, banka veya geniş yetkili aracı kurum niteliğine sahip olması gereken profesyonel kuruluştur.
• Fon Denetçisi: Fon operasyonlarında fiilen görev almayan, Düzey 3 lisansına sahip ve fonun iç kontrol usullerine uygunluğunu denetleyerek raporlayan yetkili kişidir.
• Hizmet Sağlayıcı: Fon portföyündeki varlıkların günlük idaresini, tahsilatını ve sigorta/vergi işlemlerini yürüten; kurucu, kaynak kuruluş veya benzer nitelikteki kuruluştur.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Projenin Gerçekleşmemesi: Projenin ek süre sonunda veya ifa zamanında yerine getirilememesi durumudur; bu halde teminatlar derhal nakde dönüştürülerek PDMK sahiplerine payları oranında ödenir.
• İlerleme Raporları: Proje gelirlerinin kaynak kuruluşa aktarılabilmesi için fon kurulunca altı aylık dönemler itibarıyla teknik yeterliliğe sahip bağımsız kuruluşlara hazırlatılan raporlardır.
• İhraç Geliri Aktarım Oranları: Proje gelirlerine dayalı ihraçlarda gelirin %15'i hemen, kalan %85'i ise ilerleme raporlarındaki oranlar ölçüsünde kaynak kuruluşa aktarılır; kredi dayanaklılarda ise doğrudan aktarılabilir.
• Teminat Yöneticisi: Genel saklama yetkisine sahip, teminata konu varlıkların mülkiyetini devralan veya lehine sınırlı ayni hak tesis edilen, temerrüt anında yargı izni olmaksızın varlıkları nakde çeviren kuruluştur.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Projenin Gerçekleşmemesi: Projenin ek süre sonunda veya ifa zamanında yerine getirilememesi durumudur; bu halde teminatlar derhal nakde dönüştürülerek PDMK sahiplerine payları oranında ödenir.
• İlerleme Raporları: Proje gelirlerinin kaynak kuruluşa aktarılabilmesi için fon kurulunca altı aylık dönemler itibarıyla teknik yeterliliğe sahip bağımsız kuruluşlara hazırlatılan raporlardır.
• İhraç Geliri Aktarım Oranları: Proje gelirlerine dayalı ihraçlarda gelirin %15'i hemen, kalan %85'i ise ilerleme raporlarındaki oranlar ölçüsünde kaynak kuruluşa aktarılır; kredi dayanaklılarda ise doğrudan aktarılabilir.
• Teminat Yöneticisi: Genel saklama yetkisine sahip, teminata konu varlıkların mülkiyetini devralan veya lehine sınırlı ayni hak tesis edilen, temerrüt anında yargı izni olmaksızın varlıkları nakde çeviren kuruluştur.

Önemli Formüller

Temel Kavramlar

• Teminat Yönetim Sözleşmesi: İhraççı ile teminat yöneticisi arasında düzenlenen, teminatlı ihraçlarda varlıkların korunması, saklanması ve temerrüt halinde paraya çevrilmesini kapsayan sözleşmedir.
• Temerrüt: Sermaye piyasası aracının anapara, faiz ve benzeri ödemelerinin izahname veya ihraç belgesinde öngörülen sürede yerine getirilmemesi durumudur.
• Teminat Yöneticisi: Genel saklama yetkisine sahip yatırım kuruluşları arasından Kurulca onaylanan, teminatlı ihraçlarda yatırımcı haklarını koruyan bağımsız kuruluştur.
• Oransal Ödeme: Teminatların satış tutarının tüm alacakları karşılamaya yetmemesi halinde, satış bedelinin yatırımcılar arasında alacakları oranında paylaştırılması yöntemidir.

Önemli Formüller